ВысокийI Геоэкономика и узкие места15 сентября 2026 г., вторник
Панамский канал из-за вызванной Эль-Ниньо засухи снизил суточный лимит проходов до 34 с 3 сентября и до 32 с 15 сентября
Осадки в бассейне в мае–августе были на 34% ниже нормы. Ограничение совпало с рекордным экспортом нефти из США на фоне кризиса в Ормузском проливе, а на аукционе стоимость одного прохода доходила до 5,3 млн долларов.
Управление Панамского канала в объявлении от 20 августа 2026 года сократило пропускную способность. С 3 сентября число суточных слотов в шлюзах Neopanamax снижено до 9, в шлюзах Panamax — до 25. С 15 сентября слоты Panamax сокращены до 23, а общий суточный лимит проходов сначала снижен с 40 до 34, а затем до 32. Корректировки максимальной осадки в шлюзах Neopanamax также перенесены на 2 сентября и 1 октября. По данным Al Jazeera и InvestingLive, осадки в бассейне в мае–августе оказались на 34% ниже исторической нормы, а приток воды — на 44%. В мае канал заявлял, что ограничений на 2026 год не планируется. Администратор канала Рикауртe Васкес, в свою очередь, предупредил, что нынешний период Эль-Ниньо может продлиться заметно дольше предыдущих.
Через канал проходит около 5% мировой морской торговли, и 70% этого трафика приходится на грузы из США или в США. Ограничение совпало с ростом экспорта американской нефти и СПГ в Азию из-за кризиса в Ормузском проливе. Экспорт сырой нефти из США во втором квартале 2026 года вырос на 46% в годовом выражении, до 61,6 млн тонн. Аукционные цены на слоты для прохода быстро выросли со средних 55 000 долларов в октябре–феврале; в начале сентября южнокорейское судно заплатило рекордные 5,3 млн долларов. Аналитики ожидают роста фрахтовых ставок и перенаправления части грузов вокруг мыса Доброй Надежды. Канал не исключил и возможность дополнительных ограничений.
Оценка Talay
Вывод
С учётом предупреждения администратора канала о том, что нынешний период Эль-Ниньо может длиться дольше предыдущих, ограничение указывает не на временное, а на многомесячное «узкое место». Когда из-за кризиса в Ормузском проливе растут поставки энергоносителей из США в Азию, это повышает стоимость прохода и фрахта и уводит часть грузов вокруг мыса Доброй Надежды. Наиболее вероятно сохранение ограничений в ближайшие месяцы; новые не исключены.
Возможные последствия
- Фрахт и перевозки энергоносителейНегативноНедели
Сокращение суточных проходов с 40 до 32 и рекордные 5,3 млн долларов на аукционе слотов удорожают поставки нефти и СПГ из США в Азию; удлинение маршрутов поднимает ставки фрахта.
- Энерготорговля США и АзииНегативно1–6 месяцев
По мере удорожания прохода через Панаму для выросшего как альтернатива Ормузу экспорта энергоносителей из США растёт стоимость доставки для азиатских покупателей, что частично снижает конкурентоспособность американских поставок.
- Импортные и логистические расходы ТурцииНегативно1–6 месяцев
Рост мировых ставок фрахта и удлинение маршрутов могут косвенно отразиться на стоимости импорта энергоносителей и сырья в Турцию и на логистических расходах экспортёров.
Вероятные сценарии
- 1Ограничения сохраняются месяцами55 %
Суточный лимит остаётся около 32, цены аукционов высоки, часть грузов навсегда уходит на альтернативные маршруты.
Что отслеживать: Объявления администрации канала о слотах на октябрь и далее и данные о притоке воды в бассейн.
- 2Дополнительные ограничения35 %
С усилением засухи суточный лимит проходов и ограничения по осадке снижаются ещё сильнее.
Что отслеживать: Снижение суточного лимита ниже 32 или ужесточение ограничений по осадке для Neopanamax.
- 3Ранняя нормализация10 %
С восстановлением осадков канал постепенно возвращает пропускную способность к прежнему уровню.
Что отслеживать: Приближение осадков в бассейне к норме и повышение суточного лимита до 34–40.
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.