从伊拉克起飞的无人机袭击沙特东西输油管道，管道被关闭

可能影响

• 国际油价负面数周内

  这条日输送约400万至500万桶原油的管道关闭，且海湾两个出口同时承压，支撑布伦特油价额外3–5美元的风险溢价。有关修复时间表的每条消息都会加剧近期价格波动。

• 沙特出口与收入负面1至6个月

  延布装船停止，意味着利雅得失去了霍尔木兹海峡以外唯一的大型出口通道。若关闭持续数周，高油价可能无法弥补出口量损失，沙特财政平衡将承压。

• 伊拉克与沙特关系负面1至6个月

  无人机从伊拉克起飞，使巴格达面临无法控制境内武装团体的指责。解除米桑省一名指挥官职务只是第一步，新的袭击可能加深两国首都之间的外交紧张。

• 土耳其能源账单负面1至6个月

  对能源进口国土耳其而言，海湾供应的这第二个瓶颈使石油和燃油成本居高不下，推高经常账户赤字和通胀，反通胀路径对能源价格更加敏感。

可能情形（按概率排序）

1. 1
   数周内部分恢复45%

   管道在5–6周的修复过程中以较低产能逐步恢复运行；在此期间延布装船量保持有限。

   观察指标: 油轮追踪数据显示延布出港油轮逐步增加，以及沙特阿美公布恢复产能时间表。

2. 2
   数日内迅速重开30%

   如能源大臣所言，管道在数日内重新开放，延布装船迅速恢复正常；风险溢价部分回落。

   观察指标: 官方宣布重新开放，延布在一周内恢复装船。

3. 3
   新袭击导致长期关闭25%

   来自伊拉克或胡塞武装的袭击再度发生；管道关闭数周，叠加曼德海峡的压力，海湾出口大幅收缩。

   观察指标: 管道或延布设施再遭袭击，以及针对红海油轮航行的袭击。

概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。