V Технологическая геополитика и ИИ·Анализ·Азиатско-Тихоокеанский регион
Технологический фронт перед саммитом: обвинения в дистилляции моделей, прорыв Китая в памяти и второй этап тарифов на чипы
За две недели до встречи Трампа и Си 24 сентября США выложили на стол модели ИИ, Китай — высокоскоростную память, а Тайвань — рекордную выручку от чипов.
Отдел технологической геополитики · 15 сентября 2026 г. · 8 мин чтения · 5 источников

Почему это важно
Технологическое соперничество США и Китая распространяется с аппаратного обеспечения на сами модели искусственного интеллекта. Перемирие истекает 10 ноября, а технологические козыри обеих сторон становятся жёстче; это ослабляет ожидания смягчения экспортного контроля над чипами и выводит Тайвань и Корею в центр тарифного торга.
Последствия
- Доступ к моделям искусственного интеллекта наряду с экспортным контролем над чипами становится новой темой регулирования и безопасности.
- Начало производства HBM3E в Китае показывает, что экспортный контроль не остановил наращивание мощностей в сфере памяти, но сохраняет отставание на одно поколение.
- Второй этап тарифов на чипы может повысить издержки производителей памяти и контрактных производителей, не имеющих производства в США; ставка и сроки не определены.
Новый фронт: сами модели
Как сообщают Nextgov и The Register, 8 сентября АНБ, CISA и ФБР выпустили совместное предупреждение, в котором обвинили DeepSeek, Moonshot AI, Alibaba, MiniMax, StepFun и Z.AI в том, что с 2024 года они через фиктивные аккаунты и сервисы-посредники извлекали миллиарды токенов из моделей американских компаний для обучения собственных моделей. МИД Китая отверг обвинения, а Министерство коммерции заявило, что последуют ответные меры.
Это предупреждение показывает, что технологическое соперничество расширилось от доступа к чипам и литографии до выходных данных моделей. Если контроль над оборудованием можно обеспечивать через физические поставки, то контроль над выходными данными моделей зависит от коммерческого доступа к API; поэтому американским компаниям рекомендовано незаметно искажать ответы подозрительным аккаунтам. Предупреждение, прозвучавшее накануне саммита, несёт и сигнал о том, что Вашингтон не намерен смягчать контроль над чипами.
Память: прогресс вопреки ограничениям
По данным Korea JoongAng Daily, крупнейший китайский производитель DRAM компания CXMT начала мелкосерийный выпуск HBM3E — версии высокоскоростной памяти, используемой в ускорителях искусственного интеллекта; продукт тестируют подразделение Alibaba T-Head и Cambricon. Согласно материалу, опирающемуся на данные SemiAnalysis, выход годных изделий у предыдущего поколения HBM3 составляет около 25%. Samsung, SK Hynix и Micron тем временем находятся на этапе HBM4.
По данным Seoul Economic Daily, доля CXMT в мировой выручке рынка DRAM во втором квартале 2026 года впервые достигла 10%. Рост экспорта полупроводников из Китая в августе на 129,8% также указывает на расширение производственных мощностей. Картина показывает, что экспортный контроль не остановил, а замедлил Китай и сместил конкуренцию в такие сегменты, как память.
Тайвань и тарифный торг
Выручка TSMC в августе выросла на 53,3% в годовом выражении и составила 514,81 млрд новых тайваньских долларов. Министр торговли США Латник 2 сентября подтвердил второй этап тарифов на чипы: по его словам, компании, производящие продукцию в США, пошлин платить не будут, а те, чьё производство находится в других странах, будут платить, однако ставку и сроки он не назвал. По данным TechTimes, для TSMC предусматривается квота беспошлинного импорта, привязанная к мощностям в Аризоне.
Согласно анализу Brownstein от 9 сентября, наиболее вероятный итог саммита — продление перемирия на год, однако смягчения экспортного контроля над чипами и разрешения на поставки передовых чипов Nvidia не ожидается; сделка по продаже оружия Тайваню на 14 млрд долларов также остаётся в подвешенном состоянии. Тайвань объявил рекордный оборонный бюджет на 2027 год в размере 1 трлн новых тайваньских долларов. Самый сильный козырь Тайваня — полупроводниковые мощности; наибольшая уязвимость — вероятность стать предметом торга при сближении США и Китая.
Правовая основа и козыри в переговорах
Изменилась и правовая основа тарифного торга. Согласно мониторингу Trade Compliance Resource Hub и анализу Brownstein, 20 февраля 2026 года Верховный суд США отменил тарифы, введённые на основании IEEPA, 24 июля истёк срок действия тарифов по Section 122; к Китаю применяется тариф 12,5% в рамках Section 301, а 100-процентный тариф на портовые краны отложен до 10 ноября. Это сузило пространство для использования администрацией тарифного инструмента и вывело на первый план отраслевые тарифы, обоснованные соображениями национальной безопасности.
Самый сильный козырь Китая — приостановка экспортного контроля над редкоземельными элементами, козырь США — доступ к чипам и моделям. Согласно материалу со ссылкой на Bloomberg, стороны обсуждают взаимное снижение тарифов на торговлю объёмом около 30 млрд долларов. То, что технологические ограничения остаются за рамками этого торга, указывает: даже если торговое перемирие будет продлено, технологическое размежевание продолжится.
За чем следить
Следует отслеживать, будут ли упомянуты искусственный интеллект и контроль над чипами в совместном заявлении по итогам саммита 24 сентября, ставку и охват второго этапа тарифов на чипы, новые данные о выходе годных изделий HBM3E у CXMT, а также даст ли Китай конкретный ответ на предупреждение о дистилляции. В сфере биобезопасности за последние десять дней не удалось найти подтверждённого нового регулирования; информацию о том, что правила в отношении системы проверки синтеза ДНК вступят в силу в октябре, не удалось подтвердить по первоисточнику.
Вероятности
Сценарии
| Сценарий | Вероятность | Триггер | Влияние на рынки |
|---|---|---|---|
| H1Перемирие продлевается, технологический фронт ужесточается | 55 % | На саммите перемирие продлевается на год, контроль над чипами и меры против дистилляции сохраняются. | Тарифная нагрузка остаётся на уровне около 20%, технологические ограничения углубляются. |
| H2Масштабная разрядка | 20 % | На саммите объявляются снижение тарифов и разрешение на поставки части чипов. | Обе стороны идут на ограниченное смягчение технологических ограничений. |
| H3Разрыв | 25 % | Саммит отменяется либо Китай отвечает на предупреждение о дистилляции конкретными контрмерами. | 10 ноября перемирие истекает, контроль над редкоземельными элементами вновь вступает в действие. |
Модуль A
Матрица ограничений
СРЕДНЕЕ СТРУКТ. 4,0 · СРЕДНЕЕ ОПЕР. 2,7Преобладают структурные ограничения: исход определяется скорее этими рамками, чем предпочтениями участников.
Структурные ограниченияустойчивые · не зависят от воли участников
Ограниченный доступ к передовой литографии · Китай
4/5У Китая нет доступа к EUV; CXMT отстаёт от конкурентов в высокоскоростной памяти на одно поколение.
Центральная роль Тайваня в полупроводниках · Тайвань
4/5Рекордная выручка TSMC показывает зависимость цепочки поставок для ИИ от Тайваня.
Срок окончания перемирия · США
4/5Тарифное перемирие и приостановка контроля над редкоземельными элементами истекают 10 ноября 2026 года.
Операционное трениевременное · ослабевает со временем
График саммита дни
3/5Встреча Бессента и Хэ Лифэна и саммит 24 сентября создают краткосрочную неопределённость.
Неопределённость деталей тарифов недели
3/5Ставка, охват и сроки второго этапа тарифов на чипы не объявлены.
Проблема выхода годных HBM месяцы
2/5Выход годных изделий около 25% у предыдущего поколения замедляет переход Китая к коммерческим масштабам.
Модуль B
Сигнал и шум
СИГНАЛ 67 % · ШУМ 33 %
- СИГНАЛ
Технологическое соперничество распространилось на выходные данные моделей
АНБ, CISA и ФБР обвинили шесть китайских компаний в извлечении миллиардов токенов из американских моделей и рекомендовали компаниям ответные меры.
- СИГНАЛ
Китай наращивает долю на рынке памяти
Доля CXMT в мировой выручке рынка DRAM во втором квартале 2026 года впервые достигла 10%, компания начала производство HBM3E.
- ШУМ
Ожидания смягчения контроля над чипами на саммите
Согласно анализу Brownstein, смягчения экспортного контроля над чипами и разрешения на продажу передовых чипов не ожидается.
Модуль C
Выводы по классам активов и позиционированию
| Класс активов | Экспозиция | Канал трансмиссии | H1 | H2 | H3 | Ожидаемое | Уверенность | Горизонт | Что отслеживать |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Акции | Цепочка поставок чипов для ИИ | Рост спроса против рисков тарифов и экспортного контроля | + | ++ | −− | +0,45 | ●●● | 3–12 мес. | Детали второго этапа тарифов на чипы |
| Сырьевые товары | Критически важные минералы и редкоземельные элементы | Экспортный контроль в случае окончания перемирия | 0 | − | ++ | +0,30 | ●●● | 0–3 мес. | Совместное заявление по итогам саммита 24 сентября |
| Валюты | Китайский юань | Торговый профицит и тарифный торг | + | + | − | +0,50 | ●●● | 0–3 мес. | USDCNY и тарифные ставки после саммита |
| Волатильность | Волатильность азиатских технологических акций | Риск разрыва между США и Китаем | 0 | − | ++ | +0,30 | ●●● | 0–3 мес. | Отмена или перенос саммита |
Триггеры
Пороги для наблюдения
| Показатель | Порог | Сегодня | Значение |
|---|---|---|---|
| USD/TRY | > 52 | 48,68 | Зона, в которой глобальная технологическая и торговая напряжённость отражается на валютах развивающихся стран. |
Источники
Правила работы с источниками и проверки: методология · Сообщить об ошибке: контакты